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Inversiones Perú: Noticias relacionadas a las inversiones empresariales en el Perú y realizadas por empresas peruanas en el exterior.

“A finales de año podríamos producir nuestro primer barril en el Perú”

Ecopetrol, la cuarta mayor petrolera de América Latina, se ha fijado como meta producir 1 millón de barriles de petróleo para el 2015, y el Perú sería uno de los puntales para alcanzar tal objetivo. Así, la semiestatal colombiana no sólo apostaría por la expansión de su ahora vinculada Petro-Tech, sino por el desarrollo de su propio portafolio de lotes, que incluye asociaciones con otros referentes del sector como Petrobras, Repsol y Talisman.  

POR AUGUSTO TOWNSEND K. Y RODRIGO SALAZAR

¿Cuán sostenible es la agresiva estrategia de crecimiento vía adquisiciones que ha desarrollado Ecopetrol en los últimos años (SE 1164)?

Hemos venido registrando un crecimiento anual del 12% y nuestro objetivo es sostenerlo con una fuerte expansión internacional. Por ejemplo, hace pocos meses Ecopetrol recaudó US$1,500 millones en la Bolsa de Valores de Nueva York mediante una emisión que estuvo largamente sobredemandada, casi 9 a 1.

Otro aspecto importante a considerar es la evolución de la calificación de riesgo de la empresa. Por una cuestión de políticas internas, algunas calificadoras –como Standard & Poor’s o Fitch Ratings– no le pueden otorgar a una compañía un rango mayor al que tiene su propio país, pero Moody’s no tiene esa restricción y ya nos ha dado el grado de inversión. Tener grado de inversión es para nosotros una garantía de apalancamiento para nuestros planes de inversión. 

Nótese que mientras que en el 2004 invertimos US$600 millones y en el 2005 cerca de US$920 millones, la cifra de inversiones en el 2009 fue de US$6,200 millones, lo que incluyó la compra del 50% de Petro-Tech Peruana que, sumada a algunas inversiones iniciales en ella, totalizó aproximadamente US$500 millones.

¿Cómo calza el Perú dentro de la estrategia internacional de Ecopetrol?

Nuestra misión es cumplir con las metas de la matriz. Ésta definió al Perú en el 2006 como un foco de nuestra estrategia de internacionalización, y en el 2007 se creó la filial local. Inicialmente entramos con tres bloques exploratorios, pero en el 2008 pensamos que teníamos que crear una gerencia que buscara constantemente oportunidades a nivel local. Así, seguimos negociando para asegurar mayores activos y el año pasado mejoramos aún más nuestro posicionamiento con la compra de Petro-Tech y la ampliación de nuestro portafolio de lotes exploratorios.

¿Dónde está concentrada su actividad exploratoria a nivel local?

En el Perú, Ecopetrol está en tres áreas principalmente. La primera es el Marañón, donde somos socios de Talisman en el bloque 101; con Petroperú y Petrobrás en otros seis bloques; posteriormente con Talisman en el bloque 134 y 158, y finalmente en abril del 2009 con Petrobrás en el bloque 117. La segunda es en Ucayali, donde trabajamos en el bloque 90 con Repsol y el bloque 110 con Petrobras. Finalmente, en la costa tenemos un bloque productivo offshore y ocho contratos de exploración en asociación con Petrotech y la Korea National Oil Corporation.

¿Qué criterios considera la empresa al negociar una asociación con otra compañía?

La forma en que se hace la escogencia de los negocios es mancomunada. A nivel local, yo me ocupo de monitorear el ambiente, de estar en contacto con los ejecutivos del sector y así poder identificar nuevas oportunidades de negocio, tomando en consideración los estándares operacionales, ambientales y sociales de cualquier potencial socio. Luego me comunico con la matriz en Bogotá y ellos evalúan la participación y estructuran una propuesta para la eventual asociación de considerarlo conveniente. Dentro de esa lógica, la adquisición de Petro-Tech se vincula directamente con la matriz.

Entonces, ¿el flujo de caja de Petro-Tech se reinvierte en la empresa o pasa a Ecopetrol?

Se reinvierte en Petro-Tech. La filial Perú sólo tiene actividades exploratorias, por lo cual ésta tiene que financiarse directamente con la casa matriz. Para este año, por ejemplo, estamos solicitando alrededor de US$30 millones para nuestras exploraciones.

¿Están trabajando en alguna nueva asociación para este año?

Siempre estamos en continua búsqueda de oportunidades. Para darle sustento a nuestra estrategia es fundamental que sigamos incrementando la actividad exploratoria. 

¿Cuándo vería la filial peruana su primer barril propio?

Dentro de nuestro portafolio de lotes, el que está más cercano a entrar en producción es el 101, donde estamos asociados con Talisman Energy. Con ellos hemos previsto perforar un pozo en julio de este año y esperamos que el primer barril se produzca hacia finales del 2010. Esto no significa tener el lote ya en operación plena, sino solo como primer pozo exploratorio.

Locamente, ¿tienen expectativas de encontrar principalmente petróleo o también gas?

En el lote 117, que está en la triple frontera entre Colombia, Ecuador y el Perú, lo más probable es que haya crudo pesado. El lote 101 tendría básicamente crudo liviano. Como mencioné, aquí perforaremos un pozo a mediados de año y continuaremos haciendo sísmica en la parte sur del lote. Los lotes 134 y 158 también podrían tener crudo liviano.

En lo concerniente a los lotes en la cuenca del Marañón donde teníamos convenios de evaluación técnica, se hizo el análisis y de manera conjunta con nuestros socios –Petrobras y Petroperú– se decidió dejar los lotes al no haber encontrado un potencial atractivo. También se perforaron dos pozos con Repsol a principios del 2009 en el lote 90, pero no fueron exitosos porque no se encontró crudo.

¿En el Perú les interesa activar también la división de biocombustibles o participar en el downstream (transporte, procesamiento, distribución)?

Creo que desaprovecharíamos el know-how de la empresa si nos limitáramos a las oportunidades de negocio en el upstream (exploración y exploración). Somos una empresa integrada y de esa manera el downstream está siempre en nuestros planes de expansión, aunque también tiene sus complejidades. Una de ellas es que el negocio del transporte no siempre es rentable de por sí; la mayor parte de las veces es un soporte a la explotación.

Ahora, si hay alguna actividad upstream que necesita que Ecopetrol venga acá con su expertise en construcción de oleoductos, sin duda traeremos a nuestro equipo para que trabaje en ello. Y en materia de biocombustibles, la matriz maneja este negocio con una filial que opera independientemente, y que también podría eventualmente poner la mira en el Perú.

Localmente suele criticarse que en Colombia se explora mucho más de lo que se explora en el Perú. ¿Por qué ocurre esto?

Esto tiene una explicación histórica. El Perú ha venido mejorando los incentivos para realizar actividad exploratoria en el sector de hidrocarburos desde el 2002, más o menos, pero en Colombia esto ocurrió mucho antes. En materia exploratoria, si a uno le va bien recién a los cinco o seis años está en condiciones de hacer un anuncio. Como el Perú empezó a captar mayores inversiones exploratorias desde principios de esta década, bastará esperar algunos años para que empiecen a conocerse los resultados de esos esfuerzos.

Es importante considerar, asimismo, que la actividad exploratoria inicia con trabajos de geología y luego se pasa a la sísmica, mientras que en el intermedio se deben presentar estudios de impacto ambiental incluso antes de haber empezado a perforar, lo que suele ocurrir recién a partir del cuarto o quinto año, si no ocurre algún hecho de fuerza mayor que retrase esto aun más. Además, en Colombia no se necesita completar un estudio de impacto ambiental para realizar sísmica, mientras que acá sí. Entonces, aun cuando la elaboración de un estudio de impacto ambiental puede demorar más o menos lo mismo en ambos países, aquí es necesario presentar más estudios comparativamente.

Y en términos monetarios, ¿perforar en el Perú es más caro que en Colombia?

Es mucho más caro por una cuestión logística. En Colombia hay mucha infraestructura, las zonas petroleras están interconectadas con carreteras y oleoductos. Allá los desplazamientos se dan por tierra o avión comercial, mientras que acá se requiere alquilar helicópteros en muchas ocasiones.

Esto también incrementa el costo de los estudios de impacto ambiental. En Colombia pueden costar alrededor US$200,000, mientras que en el Perú su precio podría fluctuar entre US$1 millón y US$1.5 millones, porque los consultores también tienen que lidiar con las complicaciones logísticas, que pueden costarles hasta US$700,000.

¿Qué hace que en Colombia los lotes exploratorios sean más pequeños?

En el tamaño de los lotes no hay una verdad revelada. Si se sabe que la probabilidad de éxito en una zona es alta, el regulador tiende a conceder lotes más pequeños. Así, vende más y atrae a más empresas. Éstas, a su vez, se animan por un lote pequeño porque la mayor certeza sobre el potencial compensa las menores dimensiones.

El logo de Petro-Tech se ve un poco desfasado frente a la nueva imagen corporativa de Ecopetrol. ¿Habrá algún cambio por ese lado?

(Risas) Vendrán noticias dentro de poco…