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Ministerio de Economía y Finanzas: Ente gubernamental que tiene como objetivos optimizar la actividad económica y financiera del Estado, así como lograr un crecimiento sostenido de la economía.

¿Aprendió el Perú las lecciones de la crisis de 1998?

Augusto Townsend K. y Héctor Collantes

La crisis del 2008-2009 ha sido muchísimo más severa que la de 1998 y, sin embargo, la economía peruana ha aguantado mucho mejor que entonces”, indica Ricardo Lago, blogger de Semanaeconomica.com, para destacar esa peculiaridad que a muchos observadores de fuera les llama la atención. Especialmente ahora, que los organismos multilaterales (Banco Mundial, BID, FMI) e incluso algunos bancos centrales (como los de EEUU y Australia) anuncian el fin de una recesión sólo comparable con la de 1873, de acuerdo con el historiador económico Niall Fergusson. Ojalá que no sea así, porque de serlo, la verdadera recuperación estaría tan lejana como lo está mayo del 2013, si fuera a repetirse la historia de 1873.

¿Podría resistir un vía crucis tan largo la economía peruana si se derrumbó 10 años atrás con una crisis mucho más leve?

1998 fue un año para el olvido. Hugo Perea, gerente del servicio de estudios económicos del BBVA Banco Continental, recuerda un sistema financiero débil, mal capitalizado, con pocas provisiones y mala gestión del riesgo, que retrajo la oferta de crédito y, con ella, el consumo e inversión privados.

Lo que pasó ese año fue una secuencia de choques de oferta y demanda con malas respuestas fiscales y, sobre todo, monetarias, explica Élmer Cuba, socio gerente de Macroconsult. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) no hizo un plan de estímulo, tampoco tenía muchos recursos. Tuvimos un Fenómeno de El Niño, las crisis asiática, rusa y brasileña, y se registró una devaluación importante.

Ante la cesación de la cadena de pagos, el margen de maniobra del Banco Central de Reserva en el 1998 fue relativamente reducido, pues el grueso del fondeo del país venía de financiamientos de corto plazo del exterior, conforme explica Roberto Abusada, director del Instituto Peruano de Economía.

El que obligaran al Perú a devolver líneas hizo que el crédito cayera gravemente y amenazase la solvencia de la recuperación. Además, en la crisis de 1998-1999 hasta la cuarta parte de las empresas importantes del Perú terminaron en el Indecopi, estima Abusada. Los ahorros crecieron, pero los créditos no se recuperaron. Los bancos no prestaban, porque encontraron un sector corporativo totalmente desacreditado. Los bancos extranjeros se fueron y quebraron varios bancos peruanos.

Ahora se ha reaccionado mejor. El banco central ha evitado la repetición de aquellos fenómenos y el MEF sacó de la galera un plan de estímulo económico. Esta vez la reacción ha sido superior, y ha evitado la propagación de los efectos de la crisis internacional, retruca Cuba.

Pero si el mundo del 2008-2009 termina pareciéndose más a 1982 o, peor aún, a 1873, ¿habrá sido suficiente lo hecho hasta ahora por estas tierras? ¿Sería mejor olvidar esos escenarios y creer en el final de la crisis? En buena cuenta, ¿ha aprendido el Perú algo de estos últimos meses para estar preparado para el peor de los escenarios?

Desafortunadamente, pese a los signos de recuperación que muestra la economía global, no parece ser momento de cantar victoria. Todavía subsisten los desbalances y las grandes reformas no se han hecho. Por tanto, existe un riesgo no menor de que el mundo experimente un segundo ajustón en el futuro cercano. ¿Estará el Perú preparado para ello? La respuesta la encontrará en el artículo de portada de la más reciente edición de Semana Económica (SE 1192).